CAT Bond Marktkommentar April 2018 – Marketingmitteilung*

22.05.2018

Im April verlief der Cat Bond-Markt überwiegend seitwärts, mit Ausnahme von Positionen, bei denen neue Verlustinformationen veröffentlicht wurden. Dies betraf vor allem Anleihen, die den Wintersturm Riley vom März 2018, sowie Hurrikane und Waldbrände des vergangenen Jahres abdeckten.

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Die starke Emissionstätigkeit am Primärmarkt für Cat Bonds setzte sich im Q1/2018 fort. Die meisten Transaktionen des Monats waren als „Multi-Peril-Aggregate“ Anleihen strukturiert, sowohl auf Entschädigungs- als auch auf Indexbasis. Die Sekundärmärkte zeigten im Vergleich zu den Vorwochen eine erhöhte Aktivität, wobei die Liquidität insgesamt relativ verhalten blieb. Weitere Primärausgaben werden mindestens bis Mitte Mai erwartet, wobei zu Beginn der Hurrikansaison in den USA eine allmähliche Verlangsamung erwartet wird. Im Laufe des Monats wurden die Chancen der Primär- und Sekundärmärkte genutzt, um das Portfolio des Fonds neu auszurichten. Vor der Hurrikansaison in den USA im Juni dürften weitere Anleihen in den Fonds aufgenommen werden. Da die US-Windsaison näher rückt, dürfte die weitere Renditeentwicklung vom Eintreffen bzw. Auftreten von Stürmen abhängen. In den kommenden Wochen wird die Liquidität im Cat Bond-Sekundärmarkt die Hauptquelle für Portfolioveränderungen sein, da mit einer Fortsetzung weiterer Emissionen im Primärmarkt über Anfang Juni hinaus nicht zu rechnen ist.

*Diese Information ist zu Marketingzwecken bestimmt.

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