CAT Bond Marktbericht Oktober 2015

30.10.2015

Im abgelaufenen Monat gab es am Primärmarkt wenige Neuemissionen. Nach Gesprächen mit verschiedenen Syndikaten erwarten wir jedoch, dass die Emissionstätigkeit zum Jahresende hin wieder zunehmen wird.

Hurrikan Patricia traf als Sturm der Kategorie 5 an der mexikanischen Küste auf Land. Der Sturm hatte einen wesentlichen Einfluss auf den Cat Bond MultiCat C. Die Anleihe ist als parametrische Transaktion strukturiert und löst aus, wenn der zentrale Luftdruck eines Sturms in einer bestimmten Region der mexikanischen Westküste unter 932mb fällt.

Der Fonds war nicht in MultiCat C investiert und ist von einem etwaigen Verlust nicht betroffen.

Während des Monats analysierten wir einen neuen parametrischen Cat Bond mit Ausrichtung zu Sturmflut-Risiken im Nordosten der USA. Unsere Modelle ergaben, dass die Anleihe bereits durch relativ kleine Verluste in der Versicherungsindustrie sowie durch Stürme, die ausserhalb des Nordostens der USA auf Land treffen, ausgelöst werden kann. Aufgrund dieser Tatsache und weiteren qualitativen Faktoren wurde der Preis für die Anleihe angesichts des Risikos als ungenügend erachtet und die Transaktion abgelehnt.

Der Fonds erhöhte weiter die Diversifikation durch Zufügen anderer Risikobereiche wie beispielsweise japanische Risiken.

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